شركة بلاك روك، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، تسجل انتكاسة كبيرة في نشاطها الخاص بالاستثمار المباشر. استثمار بحجم 600 مليون دولار في شركة ألاكريتي المتخصصة في الاستعانة بمصادر خارجية للتأمين قد فقدت قيمته بالكامل بعد أن استحوذ دائنوه على الشركة بسبب مشاكل مالية.

تم الاستحواذ من قبل مجموعة من صناديق الائتمان الخاصة، بقيادة أنترس كابيتال، بلو أول كابيتال، كيه كيه آر وجولدمان ساكس لإدارة الأصول. كانت بلاك روك قد استحوذت في فبراير 2023 على حصة الأغلبية في ألاكرتي من كولبيرغ وشركاه، قبل أن تتعثر الشركة تحت عبء الديون المرتفعة وارتفاع الفوائد. ألاكرتي تنضم إلى سلسلة من إعادة الهيكلة في قطاع الائتمان الخاص المزدهر، الذي يواجه ضغوطاً متزايدة. الشركات المملوكة لشركات الأسهم الخاصة، المقترضون الكبار في هذا القطاع، تكافح مع ارتفاع الفوائد والديون العالية. في العام السابق اضطر مقرضون مثل بلو أول وأرس مانجمنت لتحمل خسائر في بلورالسايت، مما أثر أيضًا على بستا إيكويتي بارتنرز بمبلغ 4 مليارات دولار. بلاك روك استثمرت بشكل كبير في السنوات الأخيرة في الاستثمارات البديلة لمواكبة المنافسين مثل بلاكستون، كيه كيه آر وأبولو. في عام 2023 أنفقت الشركة ما يقرب من 30 مليار دولار لتعزيز موقعها في هذا السوق، بما في ذلك الاستحواذ على اثنتين من شركات الاستثمار الرائدة.

ومع ذلك، فإن الخسارة في ألاكريتي تترك عيبًا في سجل صندوق رأس المال الخاص طويل الأجل، الذي كان حتى بداية عام 2024 يحقق معدل عائد داخلي (IRR) مثير للإعجاب بنسبة 33 بالمئة. ورغم ذلك، بقيت نسبة رأس المال الموزع إلى المدفوع (DPI) عند 0.6، مما يعني أن رأس المال الذي عاد إلى المستثمرين كان أقل من المبلغ الذي تم إيداعه في الأصل.
على الرغم من نجاح الصندوق، ألغت بلاك روك خططها لإطلاق صندوق جديد بقيمة 5 مليارات دولار العام الماضي. وتُعد ألاكريتي واحدة من سبع استثمارات معروفة علنًا لهذه الاستراتيجية طويلة الأجل، التي يُعاد النظر في توجهها المستقبلي الآن.